Аналитика

Обзор эмитентов

Крайинвестбанк

13.08.2012

Представляем вашему вниманию обзор, посвященный анализу финансовых показателей Крайинвестбанка за 2011 год (по МСФО) и первое полугодие 2012 года (по РСБУ).

Крайинвестбанк учрежден в 2001 году администрацией Краснодарского края в целях содействия развитию реального сектора экономики и социальной сферы Кубани. Администрации Краснодарского края принадлежит 97,05% капитала Банка. Вторым акционером, контролирующим 2,95% капитала, является Райффайзенландесбанк.

Собственный капитал Крайинвестбанка на 01.07.2012 г. по методике ЦБ РФ составил 4 596 млн руб. Норматив Н1=15,3%. Высокое значение показателя обеспеченности собственным капиталом связано с размещением в июне текущего года дополнительной эмиссии акций Банка на 1,5 млрд руб., профинансированной Краснодарским краем. Кроме того, в соответствии с решением акционеров и решением Законодательного собрания Краснодарского края, в ноябре 2012 г. планируется увеличением уставного капитала Банка еще на 1,0 млрд руб.

Активы Банка в 2011 г. выросли на 14% и составили на конец года 27 660 млн руб. На 01.07.2012 г. рост активов составлял 7% г/г. Реализованное в июне увеличение уставного капитала дает возможность Банку существенно увеличить темпы роста активов.

Драйверами роста бизнеса Крайинвестбанка выступают широкая розничная сеть в Краснодарском крае (более 70 отделений, около 500 банкоматов), хорошая узнаваемость бренда, эффективная маркетинговая политика, аффилированность с администрацией края и высокая деловая активность в регионе. Инфраструктура Крайинвестбанка является второй по размеру в регионе после Сбербанка. Крайинвестбанк обслуживает более 120 тысяч активных держателей зарплатных карт.

Позиционирование займа. Находящийся в обращении выпуск облигаций Крайинвестбанка серии БО-1 торгуется с тек. эф. доходностью 10,89% годовых к оферте 23.10.2012 г. (дюрация 0,2 года), что предполагает премию 523 – 543 б.п. кривой ОФЗ и премию 100-240 б.п. к доходности облигаций банков с кредитным рейтингом «В»/«В+». На наш взгляд, покупка короткого выпуска на данном уровне доходности выглядит привлекательно.


Возврат к списку