Аналитика

Обзор эмитентов

ЗАО "ТКС БАНК"

06.07.2012


Активы ТКС Банка за два последних года выросли в пять раз — с 6,2 млрд руб. на 01.01.2010 г. до 31,3 млрд руб. на 01.01.2012 г. (по МСФО-отчетности). В 2012 г. Банк сохранил высокие темпы роста, увеличив активы за первый квартал на 14,4% (по РСБУ-отчетности).

Наращивание кредитного портфеля выступает ключевым драйвером роста бизнеса Банка. В 2011 г. кредитный портфель вырос более чем в два раза — с 9,6 до 21,4 млрд руб.

ТКС Банк обладает достаточным запасом ликвидности. По РСБУ-отчетности на 01.04.2012 г., денежные средства, средства в ЦБ РФ и в других банках составляли 3,2 млрд руб. Показатели ликвидности Банка с запасом превышают минимальные нормативы ЦБ РФ (Н2=259%, Н3=198%).

Ресурсная базаТКС Банка сформирована преимущественно средствами клиентов, которые выросли за 2011 г. с 5,4 до 20,0 млрд руб. В целях диверсификации ресурсной базы и обеспечения устойчивого роста бизнеса ТКС Банк активно использует заимствования на публичном рынке.

Собственный капитал ТКС Банка растет как за счет капитализации прибыли, так и за счет привлечения новых акционеров. По МСФО-отчетности, за 2011 г. капитал первого уровня вырос с 2,3 до 4,2 млрд руб. Высокие темпы наращивания собственного капитала стимулируют устойчивый рост активно-пассивных операций Банка. По состоянию на 01.07.2012 г. показатель Н1=14,52%.

Чистая прибыль ТКС Банка по МСФО-отчетности за 2011 г. составила 1,9 млрд руб. В первом квартале 2012 г. Банк получил рекордную чистую прибыль в размере 1,3 млрд руб. По показателям рентабельности активов и собственного капитала ТКС Банк в 2011 г. и I кв. 2012 г. занимает первое место среди 110 крупнейших банков России с активами более 25 млрд руб.

Позиционирование займа. Ставка купона по новому выпуску облигаций серии БО-5 в диапазоне 13,75 — 14,25% (YTP 14,22% — 14,76%) к оферте через 1 год предполагает премию 110-160 б.п. к собственной кривой доходности обращающихся облигаций ТКС Банка и премию 220-255 б.п. к кривой доходности облигаций банков с кредитным рейтингом «В». Принимая во внимание рост масштабов бизнеса и усиление кредитного профиля ТКС Банка в 2011-2012 гг., покупка нового выпуска облигаций с объявленным уровнем премии выглядит интересно даже по нижней границе.

Скачать обзор


Возврат к списку