Аналитика

Рынки облигаций

Обзор долговых рынков за неделю

19.11.2012

МИРОВЫЕ РЫНКИ

Макроэкономическая статистика по обе стороны Океана, а также проблема fiscal cliff в США не добавили оптимизма инвесторам на прошлой неделе. Так, индексы акций в ЕС снизились за неделю еще на 2,4-3,0%, индекс широкого рынка США S&P 500 потерял 1,45%, а индекс ММВБ упал на 1,26%. При этом спрос на защитные активы сохранился - доходность UST-10 снизилась за неделю на 3 б.п. – до 1,58% годовых. См. стр. 2

ЕВРООБЛИГАЦИИ РФ И ЕМ

Усилившиеся в конце недели продажи евробондов EM на фоне стабильных доходностей Treasuries привели к заметному расширению кредитных спрэдов. Причиной для этого является приближение fiscal cliff в преддверии которого, кажется рынок начинает мыслить в координатах – да или нет, рецессия или продолжение роста. Вместе с тем, прошедшая неделя принесла также позитивную информацию – риск роста доходности UST после окончания программы Twist заметно снизился. См. стр. 3

ОФЗ

Консолидация на рынке ОФЗ продолжается уже месяц – за прошлую неделю никаких кардинальных изменений не произошло: при обороте торгов около 20 млрд. руб. недельное изменение доходностей длинных ОФЗ составило 1-3 б.п. в обе стороны. Вместе с тем при появлении признаков улучшения внешнего фона не исключаем появления более активных покупок госбумаг, в частности, на грядущем аукционе по ОФЗ 26208. См. стр. 4

КОРПОРАТИВНЫЕ РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

В корпоративном сегменте рынка ситуация практически не изменилась – активность инвесторов оставалась под давлением при внешнем умеренно негативном фоне. На этой неделе ожидаем повышения активности игроков, в частности, в бумагах которые будут включены в ломбардный список ЦБ. См. стр. 5

Скачать обзор


Возврат к списку