Краткий обзор валютных рынков.

24.04.2013

Краткий обзор валютных рынков.

Брюссельские (в том числе программа спасения Кипра) и европейские национальные реформы (отрицательные ставки на депозиты в Швейцарии), а также желание американских властей заставить иностранные банки увеличить капитал своих дочерних компаний в США могут усилить отток средств из ЕС, тем самым оказав давление на европейские валюты, в том числе швейцарский франк, шведскую крону и, конечно, евро. Причем последний находится в худшей ситуации из-за продолжающегося экономического спада в еврозоне и торможения её столпа - Германии. Об этом свидетельствовал вчерашний отчет Markit давший понять, что до устойчивого восстановления европейской экономики еще далеко. В частности, сводный индекс не изменился и составил 46,5 п. Причем небольшое падение производственного индекса было компенсировано незначительным ростом в сфере услуг. Важным моментом стала публикация немецких PMI, усиливших опасения, что вслед за возможным экономическим спадом в I кв. экономика Германии могжет сократиться и во II кв. В результате этот отчет в условиях ослабления инфляционных рисков и очередного обновления исторических минимумов 12-месячными ставками EURibor (до 0,52%) не оставляют никаких сомнений, что в ЕЦБ могут уже на майском заседании принять решение о снижении ставок. Помимо поведения ставок денежного рынка снижение доходностей бондов многих стран валютного блока также указывает на ожидания смягчения денежно-кредитной политики ЕЦБ. Так, 5-летние облигации Италии снизились вчера до очередных минимумов с 2010 г. – до 2,708%. В связи с этим мы продолжаем ожидать, что в I полугодии пара EURUSD опустится до 1,22.

Скачать обзор