Аналитика

Архив аналитических материалов
Вы можете получать наши аналитические материалы, заполнив форму подписки
  Календарь
     
Календарь

07.10.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 7 октября 2021 г.
Сегодня тенденция к восстановлению на развитых рынках акций сохранится, но может несколько ослабнуть к концу дня

Доллар в первой половине дня постарается удержаться в диапазоне 72-72,5 руб.

Улучшение внешнего фона, по нашему мнению, позволит индексу МосБиржи в четверг вернуться в район 4200 пунктов

В ближайшие дни доходность ОФЗ срочностью 1–10 лет может сместиться в диапазон 7,5–8,0% годовых

Скачать файл обзора

06.10.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 6 октября 2021 г.
По состоянию на утро среды настроения на мировых рынках оцениваем как слабо негативные

Пара доллар-рубль смогла перейти в диапазон 72-72,5 руб. благодаря развитию ралли на рынке нефти

Риски ухудшения внешнего фона могут привести индекс МосБиржи к откату до 4200 пунктов и его консолидации

Если сегодня снижение цен облигаций развитых стран продолжится, то 10-летние ОФЗ могут вырасти в доходности до 7,6% годовых

Скачать файл обзора

05.10.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Стратегия 4 кв. 2021г. || В РФ хорошая погода, а за рубежом опять идут дожди
Глобальные рынки

•    Деловой климат и в глобальной промышленности, и в секторе услуг в целом сохраняется довольно благоприятным, но уже появляются признаки угасания позитивного импульса.
•    Темпы роста ВВП США в 4 кв., по нашим оценкам, замедлятся до 5,5% г/г на фоне исчерпания фактора госстимулов и повышенного инфляционного фона. Из-за ситуации с Evergrande, прекращения господдержки и назревающего энергокризиса, немного корректируем вниз прогноз на 4 кв. по КНР: ВВП вырастет на 4,5-5% г/г. В еврозоне, напротив, ситуация улучшается, - ждем ускорения роста ВВП до 5% г/г.
•    Ситуация с COVID-19 в настоящее время выглядит более управляемой, чем в начале года, хотя количество заболевающих составляет около 500 тыс. случаев в день (в среднем за сентябрь).
•    Сохранение мягкой политики и антикризисных программ ФРС уже выглядит неоправданным. Мы ждем, что Федрезерв начнет сворачивание программы выкупа активов до конца года и в ближайшие 6-8 мес. свернет их полностью; не исключаем повышения ставки летом 2022 года.
•    Сокращение стимулов ФРС позволит доллару оставаться крепким в конце года, что в совокупности с дисбалансами в КНР и высокой инфляцией приведут к повышению нервозности на рынках. Впрочем, сдержанной – ждем, что S&P500 к концу года вернется к 4400 пунктов.
•    В 4 кв. 2021 г. мы полагаем, что цены на нефть Brent в среднем составят 71 долл./барр. Ралли цен на газ продолжится и в 4 кв.: Мы ориентируемся на цены 1450-1500 долл./1 тыс.куб.м в Азии и 1350-1400 долл./1 тыс.куб.м в Европе (в среднем на 4 кв. 2021 г.).

Российские рынки и экономика

•    В 4 кв. прогнозируем стабилизацию роста ВВП РФ на относительно высоких уровнях 3-4%. А прогноз роста ВВП по итогам 2021 г. улучшен с 4% до 4,6%. Главными факторами улучшения стали сильный рост экономики РФ в 1П 2021 и смягчение ограничений по добыче нефти в рамках договора ОПЕК+.
•    Мы вынуждены повысить прогноз инфляции на конец года с 6% г/г до 6,2-6,5% г/г. С учетом сохранения высоких инфляционных рисков прогноз ключевой ставки на конец 2021 года повышен с 7% до 7,5%.
•    Прогноз курса рубля на конец 2021 года улучшен с 74,5 до 71-72,5 руб. за доллар на фоне более высоких ожиданий по ценам на нефть и рекордного профицита внешней торговли.
•    При реализации сценария повышения ключевой ставки до 7,5% в 4 кв. ожидаем смещения доходности ОФЗ срочностью 1-10 лет в диапазон 7,4 – 7,6% годовых.
•    Целевой ориентир индекса МосБиржи по базовому сценарию на конец года устанавливаем на уровне 4180 пунктов. Рассчитываем, что сильные метрики рынка акций в сочетании с высокими ценами на энергоносители смягчат рост волатильности мировых рынков. В отраслевом разрезе индекса потенциал роста сохраняют нефтегазовый, финансовый и металлургический сектора. Наши фавориты по потенциалу роста – золотодобытчики, выглядящие перепроданными, а также АФК Система.
•    В качестве основных инвестидей на 4 кв. выделяем следующие: в нефтегазовом секторе интересны прежде всего газовые компании – НОВАТЭК и Газпром, а также компании с перспективными проектами или не в полной мере реализовавшие потенциал роста – Роснефть и Татнефть. В металлургии делаем ставку на ММК, в секторе горной добычи – на Распадскую. Из золотодобытчиков позитивно смотрим на Полюс. В электроэнергетике выбираем Интер РАО. В потребсекторе нам импонирует Детский мир, в финансах – Сбер. Также «выстрелить» в 4 кв. может Segezha Group за счет роста цен на целлюлозу и оживления спроса на упаковку в канун нового года.

Скачать файл обзора

05.10.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 5 октября 2021 г.
Конъюнктуру мировых рынков по состоянию на утро вторника мы оцениваем как умеренно негативную

Ждем удержания доллара, в отсутствие резких шоков, в зоне 72,5-73 руб.

Индекс МосБиржи может сегодня прервать рост и перейти к консолидации у отметки 4100 пунктов

Ожидаем, что сегодня дорожающая нефть будет способствовать покупкам рублевых облигаций

Скачать файл обзора

04.10.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 4 октября 2021 г.
По состоянию на утро понедельника настрой на мировых рынках оценивается как нейтральный

Ожидаем, что в течение дня доллар может вновь подорожать и пересечь отметку 73 руб., но вряд ли пойдет заметно выше

Сегодня индекс МосБиржи может продолжить консолидацию в диапазоне 4050-4100 пунктов, однако ожидаем его тяготения к нижней границы

На текущей неделе рост инфляционных ожиданий в РФ и мире, а также снижение склонности к риску на глобальных рынках, могут сдвинуть доходность 10-летних ОФЗ ближе к верхней границе диапазона 7,3–7,4% годовых

Скачать файл обзора

01.10.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 1 октября 2021 г.
На глобальных рынках растет нервозность относительно повышенного инфляционного фона и перспектив торможения роста мировой экономики

Мы ждем, что пара доллар-рубль, в отсутствие улучшения внешнего фона, уже сегодня может перейти в середину нашего целевого диапазона 72,5-74,5 руб.

Новая волна ухудшения настроений на глобальных рынках в последний день недели, лишь частично сглаживаемая стабильности на рынке нефти, вернет индекс МосБиржи в 4050-4100 пунктов

Сегодня ожидаем нейтральной динамики на рынке ОФЗ

Скачать файл обзора

30.09.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 30 сентября 2021 г.
В последний день квартала мировые рынки попытаются удержать и даже, вероятно, развить положительную динамику

Сегодня, в силу отсутствия значимой статистики, мы ожидаем бокового движения пары доллар-рубль, с нахождением ее в диапазоне 72,5-73 руб.

Индекс МосБиржи попытается подрасти в начале торгов четверга, по нашему мнению, останется в диапазоне 4050-4090 пунктов

Доходность 10-летних ОФЗ сегодня скорее всего останется ниже 7,3% годовых

Скачать файл обзора

29.09.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 29 сентября 2021 г.
Конъюнктуру мировых рынков по состоянию на утро среды мы оцениваем как умеренно негативную

Сегодня мы ожидаем, что пара доллар-рубль может продолжить постепенно ослабевать и выйти выше отметки 73 руб.

Сохранение коррекционных настроений на рынке нефти заставляет ожидать умеренной фиксации прибыли в «нефтянке» и отката индекса МосБиржи в диапазон 4000-4050 пунктов

Ослабление склонности к риску на глобальных рынках может спровоцировать рост доходности 10-летних ОФЗ до 7,35% годовых

Скачать файл обзора

28.09.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 28 сентября 2021 г.
Сегодня утром консервативный настрой на глобальных фондовых рынках сохраняется. Уверенно растут лишь нефтяные котировки, настраивая на сегментированность глобального спроса на риск

Допускаем, что пара долл./руб. на фоне ралли на нефтяном рынке может инерционно опуститься к отметке 72 руб., но рассчитываем, что в дальнейшем доллар вернется в наш целевой диапазон 72,5-74,5 руб.

Сохранение крепости рынков энергоносителей, по-нашему мнению, может позволить индексу МосБиржи проверить на прочность отметку 4100 пунктов

Ожидаем, что котировки ОФЗ будут находиться вблизи достигнутых уровней

Скачать файл обзора

27.09.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 27 сентября 2021 г.
Мы ждем, что позитивные настроения на глобальных рынках будут преобладать в начале недели

В понедельник мы ожидаем продолжение движения вниз пары долл./руб. с возможным пробитием нашей нижней целевой границы 72,5 руб.

Ожидаем, что высокие цены на энергоносители позволят сохранить спрос на «нефтянку» и подтолкнуть индекс МосБиржи к тестированию исторических максимумов, в зоне 4070-4100 пунктов

Высокие цены на нефть могут способствовать стабилизации доходности 10-летних ОФЗ около 7,3% годовых

Скачать файл обзора


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11