Аналитика

Архив аналитических материалов
Вы можете получать наши аналитические материалы, заполнив форму подписки
  Календарь
     
Календарь

14.10.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 14 октября 2021 г.
Рассчитываем, что позитивный настрой на глобальных рынках сохранится в течение дня

Сегодня мы ожидаем возврата доллара к нижней границе диапазона 71,5-72,5 руб.

Стабилизация внешнего фона и крепость нефтяных котировок, по нашему мнению, сегодня вернут интерес к просевшим «фишкам», а индекс МосБиржи к 4300 пунктам

Доходность 10-летних ОФЗ может вернуться в диапазон 7,5–7,6% годовых

Скачать файл обзора

13.10.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 13 октября 2021 г.
По состоянию на утро среды на мировых рынках наблюдается умеренно негативный настрой

Сохраняем актуальным диапазон 71,5-72,5 руб. для пары доллар-рубль и ожидаем, что в ходе сегодняшних торгов американская валюта может вновь уйти выше 72 руб.

Ухудшение внешнего фона сегодня может продолжить оказывать давление на индекс МосБиржи, в результате чего он может продолжить локальную коррекцию и опуститься ниже уровня 4250 пунктов

Сегодня ожидаем сохранения доходности 10-летних ОФЗ в диапазоне 7,5–7,6% годовых

Скачать файл обзора

12.10.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 12 октября 2021 г.
Мы опасаемся усиления коррекционных настроений на мировых рынках в течение дня

Сохраняем актуальным диапазон 71,5-72,5 руб. для пары доллар-рубль и ожидаем, что в случае продолжения ралли на рынке нефти, пара локально может протестировать нижнюю границу данного коридора. Однако мы опасаемся, что ситуация на фондовых рынках может внести свои коррективы, тем самым вернув доллар выше отметки 72 руб.

Мы ждем, что сегодня индекс МосБиржи будет проторговывать зону 4250-4300 пунктов: крепость цен на энергоносители и рубля пока способны нивелировать ухудшение настроений на мировых рынках

Ожидаем, что доходность 10-летних ОФЗ будет находиться в диапазоне 7,5–7,6% годовых

Скачать файл обзора

11.10.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 11 октября 2021 г.
Внешний фон на утро понедельника оценивается нами как слабо позитивный

Считаем, что пара доллар-рубль на фоне благоприятной конъюнктуры на финансовых рынках, а также пониженной волатильности из-за выходного в США, сможет уйти ниже отметки 71,5 руб. в ходе сегодняшних торгов. Диапазон на данную неделю – 71,5-72,5 руб.

Учитывая благоприятный внешний фон и рост цен на нефть, полагаем, что индекс МосБиржи сегодня сможет переписать рекордные уровни уже в начале торгов

Ожидаем, что доходность 10-летних ОФЗ останется около 7,5% годовых

Скачать файл обзора

08.10.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 8 октября 2021 г.
По состоянию на утро пятницы внешний фон оценивается нами как слабо позитивный

По нашим оценкам, пара доллар-рубль может протестировать отметку 71,5 руб., в случае обновления локальных максимумов фьючерсами на нефть марки Brent, однако под конец торгов вероятно вернется к отметке 71,9 руб. из-за возможного ухудшения сантимента на глобальных рынках в случае выхода сильной статистики по рынку труда в США

Крепость цен на нефть и стабильный внешний фон продолжат оказывать поддержку российскому рынку и сегодня, что позволит ему временно переписать исторические максимумы

Сегодня ожидаем сохранения доходности 10-летних ОФЗ в диапазоне 7,5–7,6% годовых

Скачать файл обзора

07.10.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 7 октября 2021 г.
Сегодня тенденция к восстановлению на развитых рынках акций сохранится, но может несколько ослабнуть к концу дня

Доллар в первой половине дня постарается удержаться в диапазоне 72-72,5 руб.

Улучшение внешнего фона, по нашему мнению, позволит индексу МосБиржи в четверг вернуться в район 4200 пунктов

В ближайшие дни доходность ОФЗ срочностью 1–10 лет может сместиться в диапазон 7,5–8,0% годовых

Скачать файл обзора

06.10.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 6 октября 2021 г.
По состоянию на утро среды настроения на мировых рынках оцениваем как слабо негативные

Пара доллар-рубль смогла перейти в диапазон 72-72,5 руб. благодаря развитию ралли на рынке нефти

Риски ухудшения внешнего фона могут привести индекс МосБиржи к откату до 4200 пунктов и его консолидации

Если сегодня снижение цен облигаций развитых стран продолжится, то 10-летние ОФЗ могут вырасти в доходности до 7,6% годовых

Скачать файл обзора

05.10.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Стратегия 4 кв. 2021г. || В РФ хорошая погода, а за рубежом опять идут дожди
Глобальные рынки

•    Деловой климат и в глобальной промышленности, и в секторе услуг в целом сохраняется довольно благоприятным, но уже появляются признаки угасания позитивного импульса.
•    Темпы роста ВВП США в 4 кв., по нашим оценкам, замедлятся до 5,5% г/г на фоне исчерпания фактора госстимулов и повышенного инфляционного фона. Из-за ситуации с Evergrande, прекращения господдержки и назревающего энергокризиса, немного корректируем вниз прогноз на 4 кв. по КНР: ВВП вырастет на 4,5-5% г/г. В еврозоне, напротив, ситуация улучшается, - ждем ускорения роста ВВП до 5% г/г.
•    Ситуация с COVID-19 в настоящее время выглядит более управляемой, чем в начале года, хотя количество заболевающих составляет около 500 тыс. случаев в день (в среднем за сентябрь).
•    Сохранение мягкой политики и антикризисных программ ФРС уже выглядит неоправданным. Мы ждем, что Федрезерв начнет сворачивание программы выкупа активов до конца года и в ближайшие 6-8 мес. свернет их полностью; не исключаем повышения ставки летом 2022 года.
•    Сокращение стимулов ФРС позволит доллару оставаться крепким в конце года, что в совокупности с дисбалансами в КНР и высокой инфляцией приведут к повышению нервозности на рынках. Впрочем, сдержанной – ждем, что S&P500 к концу года вернется к 4400 пунктов.
•    В 4 кв. 2021 г. мы полагаем, что цены на нефть Brent в среднем составят 71 долл./барр. Ралли цен на газ продолжится и в 4 кв.: Мы ориентируемся на цены 1450-1500 долл./1 тыс.куб.м в Азии и 1350-1400 долл./1 тыс.куб.м в Европе (в среднем на 4 кв. 2021 г.).

Российские рынки и экономика

•    В 4 кв. прогнозируем стабилизацию роста ВВП РФ на относительно высоких уровнях 3-4%. А прогноз роста ВВП по итогам 2021 г. улучшен с 4% до 4,6%. Главными факторами улучшения стали сильный рост экономики РФ в 1П 2021 и смягчение ограничений по добыче нефти в рамках договора ОПЕК+.
•    Мы вынуждены повысить прогноз инфляции на конец года с 6% г/г до 6,2-6,5% г/г. С учетом сохранения высоких инфляционных рисков прогноз ключевой ставки на конец 2021 года повышен с 7% до 7,5%.
•    Прогноз курса рубля на конец 2021 года улучшен с 74,5 до 71-72,5 руб. за доллар на фоне более высоких ожиданий по ценам на нефть и рекордного профицита внешней торговли.
•    При реализации сценария повышения ключевой ставки до 7,5% в 4 кв. ожидаем смещения доходности ОФЗ срочностью 1-10 лет в диапазон 7,4 – 7,6% годовых.
•    Целевой ориентир индекса МосБиржи по базовому сценарию на конец года устанавливаем на уровне 4180 пунктов. Рассчитываем, что сильные метрики рынка акций в сочетании с высокими ценами на энергоносители смягчат рост волатильности мировых рынков. В отраслевом разрезе индекса потенциал роста сохраняют нефтегазовый, финансовый и металлургический сектора. Наши фавориты по потенциалу роста – золотодобытчики, выглядящие перепроданными, а также АФК Система.
•    В качестве основных инвестидей на 4 кв. выделяем следующие: в нефтегазовом секторе интересны прежде всего газовые компании – НОВАТЭК и Газпром, а также компании с перспективными проектами или не в полной мере реализовавшие потенциал роста – Роснефть и Татнефть. В металлургии делаем ставку на ММК, в секторе горной добычи – на Распадскую. Из золотодобытчиков позитивно смотрим на Полюс. В электроэнергетике выбираем Интер РАО. В потребсекторе нам импонирует Детский мир, в финансах – Сбер. Также «выстрелить» в 4 кв. может Segezha Group за счет роста цен на целлюлозу и оживления спроса на упаковку в канун нового года.

Скачать файл обзора

05.10.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 5 октября 2021 г.
Конъюнктуру мировых рынков по состоянию на утро вторника мы оцениваем как умеренно негативную

Ждем удержания доллара, в отсутствие резких шоков, в зоне 72,5-73 руб.

Индекс МосБиржи может сегодня прервать рост и перейти к консолидации у отметки 4100 пунктов

Ожидаем, что сегодня дорожающая нефть будет способствовать покупкам рублевых облигаций

Скачать файл обзора

04.10.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 4 октября 2021 г.
По состоянию на утро понедельника настрой на мировых рынках оценивается как нейтральный

Ожидаем, что в течение дня доллар может вновь подорожать и пересечь отметку 73 руб., но вряд ли пойдет заметно выше

Сегодня индекс МосБиржи может продолжить консолидацию в диапазоне 4050-4100 пунктов, однако ожидаем его тяготения к нижней границы

На текущей неделе рост инфляционных ожиданий в РФ и мире, а также снижение склонности к риску на глобальных рынках, могут сдвинуть доходность 10-летних ОФЗ ближе к верхней границе диапазона 7,3–7,4% годовых

Скачать файл обзора


8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18