Аналитика

Архив аналитических материалов
Вы можете получать наши аналитические материалы, заполнив форму подписки
  Календарь
     
Календарь

22.04.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 22 апреля 2021 г.
Настроения на мировых рынках на утро четверга можно охарактеризовать как нейтральные

Ожидаем снижения пары доллар/рубль к нижней границе диапазона 75-77,5 рубля

Ожидаем перехода российского рынка в консолидацию, что позволит индексу МосБиржи удержать позиции в верхней половине диапазона 3500-3600 пунктов

Ожидаем боковой динамики на рынке рублевых облигаций. Перед предстоящим заседанием ЦБР по ставке в пятницу инвесторы, скорее всего, предпочтут занять выжидательную позицию

Скачать файл обзора

21.04.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 21 апреля 2021 г.
Настроения на мировых рынках на утро среды можно охарактеризовать как негативные

В случае снижения геополитических рисков рубль может продолжить восстановление

Ожидаем, что индекс МосБиржи продолжит отступление от максимумов и перейдет в нижнюю половину диапазона 3500-3600 пунктов

Сегодня ожидаем размещение нового госдолга в запланированном объеме по ценам близким к вчерашнему закрытию торгов

Скачать файл обзора

20.04.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Стратегия 2 кв. 2021г. || Второй год с Covid-19. Что дальше?
Глобальные рынки

Деловая активность в мире в 1 кв. в целом улучшилась: индексы PMI в развитых и развивающихся странах удерживаются стабильно выше пограничного уровня в 50 пт.

Ждем роста ВВП США в 1 кв. на 0,9%-1,1% г/г, а его пика – во 2 кв. (11%). В КНР прогнозируем умеренные темпы роста в 8% г/г во 2 кв. В 1 кв. ждем ВВП еврозоны на уровне -0,8% г/г с переходом к росту в 1,5-2% во 2 кв. на низкой базе 2020 г.

В большинстве развивающихся стран нормальный уровень вакцинации будет достигнут к концу 2022 г. – началу 2023 г. Большинство развитых стран могут достигнуть коллективного иммунитета к концу этого года, но проблема с поставками и распределением вакцин может стать причиной для задержек.

Учитывая активное восстановление экономики США, рост М2, риски выхода инфляции выше 2%, во 2-й половине года видим риски, как минимум, ужесточения риторики ФРС. Повышение ключевой ставки мы пока ожидаем лишь в 2022 году.

Мы считаем, что валюты ЕМ в рамках 2021 года сохраняют умеренный потенциал для укрепления. А пара EUR/USD может вернуться в диапазон 1,2-1,25, который останется для нее актуальным в 2021 г., с возможным выходом вверх из него в середине года.

Ввиду активизации вспышек заболеваемости коронавирусом в некоторых странах и ввода новых локдаунов, а также ввиду решения ОПЕК+ наращивать добычу с мая, мы ждем во второй половине года избытка предложения, что обусловит более низкие цены на нефть – в среднем 55,5 долл./барр. по Brent.

Российские рынки и экономика

Во 2 кв. прогнозируем сильный рост реального ВВП России (за счет низкой базы 2020 г.), после чего темпы роста замедлятся и станут более устойчивыми.

Расходы домохозяйств останутся основным драйвером восстановления экономики в 2021 году. В результате повышения прогноза цен на нефть, а также оценок роста неэнергетического экспорта, прогноз экспорта товаров и услуг для 2021 г. был улучшен почти на 10%.

Пока процентная политика ЦБ остается стимулирующей – ключевая ставка ниже инфляции. Тем не менее, согласно обновленному прогнозу, уже к концу года ситуация изменится. Прогноз инфляции на конец 2021 г. ухудшен (до 4,4% г/г vs 3,6% г/г).

Дальнейшее усиление геополитического давления сопряжено с рисками ухода рубля к уровням 80+. Тем не менее закладывать в базовый сценарий реализацию геополитического риска пока преждевременно. Прогноз среднегодового курса на 2021 г. незначительно повышен (75 vs 74,5 руб.).

Во 2 квартале и до конца 2021 г. ожидаем, что 10-летние ОФЗ будут торговаться в широком диапазоне с доходностью 6,7% - 7,3% годовых.

Целевой ориентир индекса МосБиржи по базовому сценарию увеличился с 3720 до 4000 пунктов.

Рынок акций в текущих условиях остается более привлекательным инструментом для инвесторов и по-прежнему является выгодной альтернативной депозиту и ОФЗ. Мы снизили целевые ориентиры по Сберу и Яндексу. Одновременно повысили таргеты по компаниям нефтегазового сектора и металлургам. Акции ММК, Северстали и НЛМК, а также РУСАЛа были пересмотрены в сторону повышения. Наши фавориты по потенциалу роста курсовой стоимости – золотодобытчики, которые заметно отстали от рынка в 1 кв. 2021 года на фоне снижения мировых цен на золото.

Скачать файл обзора

20.04.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 20 апреля 2021 г.
Настроения на мировых рынках на утро вторника можно охарактеризовать как умеренно позитивные

Доллар в ходе торгов может сделать еще один шаг в сторону нижней границы диапазона 75-77,5 рубля

Ожидаем активизации покупок в российских акциях, в результате чего индекс МосБиржи сможет отыграть часть потерь понедельника и вновь приблизится к верхней границе диапазона 3500-3600 пунктов

Ожидаем, что в течение дня ОФЗ могут отыграть вчерашние потери

Скачать файл обзора

19.04.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 19 апреля 2021 г.
Настроения на мировых рынках на утро понедельника можно охарактеризовать как нейтральные

Ожидаем стабилизации пары доллар/рубль в нижней половине диапазона 75-77,5 рубля

В случае улучшения внешней конъюнктуры покупки в российских акциях активизируются, в результате чего наш рынок может попытаться обновить исторические максимумы, установленные в районе 3602 пунктов

Ожидаем стабилизации цен ОФЗ около достигнутых уровней. Важным событием для рынка будет решение ЦБР по ключевой ставке в пятницу

Скачать файл обзора

16.04.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 16 апреля 2021 г.
Настроения на мировых рынках на утро пятницы можно охарактеризовать как умеренно позитивные

Доллар в ходе торгов может сделать еще один шаг к нижней границе диапазона 75-77,5 рубля

В случае сохранения позитивной внешней конъюнктуры, индекс МосБиржи попытается переписать максимумы и закрепиться над верхней границей диапазона 3500-3600 пунктов

Ослабление геополитических рисков в ближайшие дни может способствовать восстановлению цен рублевых облигаций. Считаем 10-летние ОФЗ с доходностью выше 7,00% годовых интересными для покупки

Скачать файл обзора

15.04.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 15 апреля 2021 г.
Настроения на мировых рынках на утро четверга можно охарактеризовать как умеренно позитивные

Ожидаем попыток пары доллар/рубль выйти вверх из диапазона 75-77,5 рубля

В ходе торгов давление на российский рынок может сохраниться, что приведет к закреплению индекса МосБиржи под нижней границей диапазона 3500-3600 пунктов

Санкционные риски сегодня будут оказывать давление на ОФЗ. Динамику котировок ОФЗ будут определять детали нового пакета санкций

Скачать файл обзора

14.04.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 14 апреля 2021 г.
Настроения на мировых рынках на утро среды можно охарактеризовать как умеренно позитивные

Рубль может продолжить восстанавливать позиции на фоне хорошей внешней конъюнктуры, что приведет к отступлению доллара к нижней границе диапазона 75-77,5 рубля

Индекс МосБиржи попытается закрепиться в верхней половине диапазона 3500-3600 пунктов

По итогам дня кривая доходности ОФЗ может сместиться вниз еще на 3 – 5 б.п.

Скачать файл обзора

13.04.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 13 апреля 2021 г.
Настроения на мировых рынках на утро вторника можно охарактеризовать как умеренно позитивные

Ожидаем сохранения позиций пары доллар/рубль в диапазоне 75-77,5 рубля

Ожидаем преобладания покупок в российских акциях на старте торгов, что позволит рынку сделать еще один шаг к середине диапазона 3500-3600 пунктов

Сегодня ожидаем стабилизации цен ОФЗ около достигнутых уровней

Скачать файл обзора

12.04.2021 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 12 апреля 2021 г.
Настроения на мировых рынках на утро понедельника можно охарактеризовать как умеренно негативные

Давление на рубль может сохраниться, однако ближе к концу сессии он может перейти к восстановлению, что приведет к компенсации потерь первой половины дня и попыткам национальной валюты в паре с долларом уйти ниже 77,5 рубля, чему также способствуют текущие уровни рынка энергоносителей

Российский рынок может попытаться отыграть утренние потери и к концу сессии выйти на положительную территорию. Несмотря на это, ожидаем закрепления индекса МосБиржи в диапазоне 3400-3500 пунктов, что говорит в пользу роста рисков углубления коррекции.

На горизонте недели доходность 10-летних ОФЗ может колебаться в диапазоне 7,20 – 7,50% годовых

Скачать файл обзора


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11