ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 13 августа 2020г.

13.08.2020

ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 13 августа 2020г.

Настроения на мировых рынках на утро четверга можно охарактеризовать, как нейтральные

Учитывая внешний фон и то, что наш рынок вчера отыграл подъем в Штатах, сегодня на старте торгов ожидаем некоторого преобладания продаж в российских акциях

Сегодня в начале дня рубль может несколько укрепиться по отношению к основным мировым валютам. Поддержку ему окажет стабилизация рынка энергоносителе

Сегодня с утра в отношении облигаций развивающихся стран отмечается восстановление оптимизма, который поддержали комментарии членов ФРС о необходимости продолжать поддерживать экономику. Ожидаем, что сегодня цены российских облигаций стабилизируются на достигнутых уровнях

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

EBITDA Русала (ПОКУПАТЬ) в I квартале упала на 58%, до $219 млн. - (НЕГАТИВНО)

НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты Русала вышли хуже ожиданий. Так, основной причиной падения выручки на 15% г/г стало снижение средней цены алюминия за период на 12,8%, до $1592/т., что сказалось и на EBITDA, но частично компенсировалось снижением себестоимости производства одной тонны в алюминиевом сегменте на 5,5% до $1564/т. за счет оптимизации затрат и ослабления курса рубля. Капитальные затраты несколько подросли с $353 млн. до $401 млн. долл и в основном были направлены на поддержание действующих мощностей. Благодаря доли в прибыли Норникеля Русалу удалось получить чистую прибыль. Положительным моментом стало снижение долговой нагрузки. Из-за неблагоприятной конъюнктуры рынка алюминия Русал еще более зависим от дивидендов Норникеля, т.к. они почти полностью покрывают платежи по процентам, что в условиях потенциального снижения выплат со стороны ГМК негативно отразится на финансовом положении компании.

Скачать файл обзора