ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний комментарий по рынку облигаций 28 апреля 2020г.

28.04.2020

ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний комментарий по рынку облигаций 28 апреля 2020г.

В понедельник цены рублевых облигаций немного снизились. Доходность 10-летних ОФЗ выросла на 2 б.п. – до 6,07%. Негативное влияние на рынок оказывают низкие нефтяные цены и возможное увеличение внутреннего госдолга дополнительно на 1,5 – 2,0 трлн руб. в 2020 г.

Несмотря на возможное локальное снижение спроса на ОФЗ на текущей неделе и в начале мая потенциал роста цен рублевых облигаций сохраняется.  Следующее заседание ЦБ РФ по ставке состоится 19 июня. Мы прогнозируем снижения ставки до 5,0% и  рекомендуем использовать локальную просадку рынка для увеличения позиций в ОФЗ срочностью 5-10 лет. Ожидаемое снижение ключевой ставки на 50 б.п. будет стимулировать снижение доходности 10-летних ОФЗ в июне в диапазон 5,6 – 5,8% годовых.

Из факторов поддержки спроса на ОФЗ в ближайший месяц отметим предстоящее 27 мая крупное погашение ОФЗ 26214 на 232 млрд руб. Реинвестирование данных средств повысит спрос на ОФЗ на первичном и вторичном рынке.

Торги российскими еврооблигациями в понедельник проходили в спокойном режиме. Доходность Russia`29 осталась на уровне до 3,0% годовых. Продолжилось снижение цен евробондов Бразилии (доходность 10-леток выросла на 6 б.п. – до 5,10%) и Мексики (доходность выросла на 9 б.п. - до 4,77%). 10-летние евробонды Турции снизились в доходности на 24 б.п. – до 7,88% годовых. На горизонте текущей недели ожидаем сохранения доходности Russia`29 в диапазоне 3,0 – 3,1% годовых.

Скачать файл обзора