PSB Research&Strategy || Утренний СОК от 13 июня 2019г.

13.06.2019

PSB Research&Strategy || Утренний СОК от 13 июня 2019г.

В базовом сценарии на горизонте ближайших дней ожидаем коррекции индекса в нижнюю половину диапазона 2700-2750 пунктов. Из корпоративных событий отметим, что сегодня состоится дивидендная отсечка в акциях Магнита, но большого значения для динамики индекса она иметь не будет (влияние на индекс составит чуть более 3 пунктов).
Явных драйверов для роста волатильности в рубле пока не наблюдается. В базовом сценарии в паре доллар/рубль ориентируемся на консолидацию вблизи 64,50-65 руб/долл.

Координаты рынка

Американские фондовые индексы вчера скорректировались на 0,2-0,4%.
Признаки улучшения настроений на мировых рынках во вторник настроили участников рынка на покупки в "голубых фишках".
Пара доллар/рубль остается в диапазоне 64,50-65 руб./долл.
Российские евробонды во вторник и в среду снижались в цене.
Спрос на ОФЗ на вторичном рынке на текущей неделе поддерживает отсутствие аукционов Минфина РФ.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Транснефть (-) рассчитывает выплатить дивиденды за 2018г в размере около 10,4 тыс. руб. - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: В начале апреля глава Транснефти Н. Токарев рассчитывал, что на дивиденды за 2018г. будет направлено 25-40% прибыли по МСФО, позднее он сказал, что выплаты будут в размере 50% прибыли. Причиной роста выплат послужили хорошие финансовые результаты, так рост чистой прибыли компании по итогам 2018г. на 17%. При этом для выплаты дивидендов чистая прибыль корректируется на неденежные и разовые статьи, что может негативно повлиять на итоговую сумму выплат. Влияние же компенсаций за загрязнение нефтепровода "Дружба" повлияет лишь на результаты 2019г. Если все же дивидендные выплаты составят 10,4 тыс. руб., то при текущих котировках компании это принесет акционерам дивидендную доходность около 6,3%, а объем выплат станет максимальным.

АФК "Система" (ПОКУПАТЬ)  представит осенью свое видение дивполитики - НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Согласно действующей дивидендной политике, АФК должна платить акционерам 1,19 рубля на акцию за финансовый год (компания выплачивает дивиденды по полугодиям), но была вынуждена отклониться от нее. Ранее глава компании В. Евтушенков заявлял, что компания может быстро вернуться к выплатам в соответствии с текущей дивидендной политикой, но этому может помешать долговая нагрузка, которая остается высокой. Целевой показатель долговой нагрузки для АФК - 140-150 млрд руб. На конец же I квартала 2019г. обязательства "Системы" находятся на уровне - 231,5 млрд руб.

Скачать файл обзора