PSB Research || Утренний eXpreSSo от 08 июня 2018 г.

08.06.2018

PSB Research || Утренний eXpreSSo от 08 июня 2018 г.

Сегодня мы ждем, что индекс МосБиржи вынужден будет вернуться в зону 2300-2310 пунктов, что укладывается в наблюдаемое нами боковое движение последних двух недель в ожидании более явных внешних сигналов.
Диапазон 60,80-62,80 руб/долл. по-прежнему сохраняет актуальность для пары доллар/рубль. В преддверии продолжительных выходных и на тонком рынке субботы-понедельника есть вероятность попыток теста зоны 62,80-63 руб/долл., однако по факту возвращения к стандартному режиму торгов при таком сценарии ожидаем возврата пары к текущим уровням.

Координаты рынка
    Фондовые индексы США завершили торговую сессию разнонаправленно.
    Индекс Московской биржи завершил вчерашние торги локальным снижением.
     Российский фондовый рынок в четверг консолидировался.
    Вчера давление на активы развивающих стран сохранилось, несмотря на небольшой откат доходности UST-10yr
    В четверг кривая доходности ОФЗ продолжила плавно сдвигаться вверх (в среднем на 4 б.п.), вернувшись к уровням начала мая-середины апреля.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Сбербанк (ПОКУПАТЬ) за январь-май увеличил чистую прибыль по РСБУ на 25,6% - до 328,8 млрд руб. - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Сбербанк продолжает удерживать хорошие темпы роста прибыли и есть ожидания, что рост по итогам года будет на уровне 20-25%. Факторы, способствующие росту показателя, связаны с  ростом процентного дохода, снижение отчислений в резервы и увеличение кредитного портфеля. Во второй половине года первые два фактора будут оказывать все меньше влияние на динамику прибыли банка, а последний – наоборот должен усилиться.

Чистая прибыль РусГидро (ПОКУПАТЬ) в I квартале выросла до 22,95 млрд руб., EBITDA - до 32 млрд руб. - НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ:  Росту выручки  компании способствовало увеличение выручки от реализации электроэнергии и тепла РАО ЭС Востока, увеличение реализации электроэнергии РусГидро на фоне высоких показателей выработки электроэнергии ГЭС, рост объемов передачи электроэнергии на Дальнем Востоке. Тем не менее, динамика показателя была слабее, чем собственно выработка, которая увеличилась на  9,3%. Чуть лучше выручки росли показатели чистой прибыли и EBITDA, что положительно отразилось на марже, однако в целом их динамику можно назвать скромной.

Россети (-) рассматривают возможность неоднократных квартальных выплат в этом году - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Возможный переход Россетей на квартальные выплаты может быть позитивно воспринят рынком.  Напомним, что ранее  совет директоров компании рекомендовал акционерам одобрить выплату дивидендов за первый квартал 2018 года в размере порядка 2,3 млрд руб. на обыкновенные акции, 88,9 млн руб. - на "префы".В тоже время существенно улучшило бы привлекательность акций компании более прозрачная дивидендная политика, причем не только с точки зрения периодичности выплат, но и базы для их расчетов.

Скачать файл обзора