PSB Research || Утренний eXpreSSo от 17 мая 2018г.

17.05.2018

PSB Research || Утренний eXpreSSo от 17 мая 2018г.

Ждем сегодня попыток возврата индекса МосБиржи, неплохо проведшего вчерашние торги, в зону 2350-2370 пунктов; их успешность будет сегодня зависеть от развития ситуации на внешних рынках.
На горизонте нескольких дней для пары доллар/рубль продолжаем считать диапазон в 60,80-62,50 руб/долл.

Координаты рынка
    Фондовые индексы США прибавили в среду 0,3-0,7%.
    Индекс МосБиржи после попытки коррекции незначительно вырос.
    Пара доллар/рубль вернулась ниже отметки в 62 руб/долл.
    В среду в российские евробонды возвращались покупатели, которых привлекло падение цен в предыдущие два дня.
    Доходность ОФЗ срочностью 1-4 года в среду выросла на 4-8 б.п. В бумагах срочностью 5-15 лет рост доходности был в пределах 1 б.п.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

АЛРОСА (ПОКУПАТЬ) в I квартале увеличила EBITDA на 37%, до 48 млрд руб. - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Результата АЛРОСЫ оказались лучше ожиданий рынка. Росту финансовых показателей компаний способствовало увеличение средних цен реализации продукции при снижении объемов продаж в  физическом выражении на 5%. При этом позитивным моментом является  опережающий рост EBITDA и чистой прибыли по сравнению с выручкой. Особенно важно увеличение последнего показателя, т.к. он является базой для расчета дивидендов.

СМИ узнали о планах ФСК (ДЕРЖАТЬ) продать свою долю в Интер РАО (ПОКУПАТЬ) - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ:  С учетом того, что о продаже своей доли в Интер РАО чуть ранее заявляло РусГидро (принадлежит пакет в 4,92%), Интер РАО Капитал и Роснефтегаз могут суммарно сконцентрировать пакет в 69,5% акций Интер РАО. Отметим, что выкупаемые доли не предполагают оферту миноритарным акционерам. Однако мы видим желание  Интер РАО Капитал и Роснефтегаза увеличить долю в Интер РАО, что может стать причиной дальнейшей скупки.

СД Газпрома (ПОКУПАТЬ) согласился с менеджментом заморозить дивиденды за 2017 г. на уровне прошлого года - НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Решение СД не стало сюрпризом для рынка, т.к. дивиденд в 8,04 руб./акции инвесторы закладывали в свои ожидания. Согласно сумме направляемой на дивиденды, Газпром направит на выплаты 26,6% прибыли по международным стандартам финансовой отчетности. Исходя из текущей стоимости акций компании, дивидендная доходность по ним оценивается в 5,4%.

ЛУКОЙЛ (ПОКУПАТЬ) в I кв. увеличил среднесуточную добычу у/в на 3%, снизил добычу нефти на 2%  - НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ:  Основной прирост добычи у/в компании произошел за счет газовых проектов. Операционные результаты в целом оказались на уровне ожиданий. Добыча нефти ЛУКОЙЛА, как и все отрасли, находится под давлением сделки ОПЕК+, которая и определяет производственные показатели.

Исполнительным директором Магнита (ПОКУПАТЬ) назначена экс-глава Пятерочки Ольга Наумова  - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ:  Участники рынка должны позитивно отреагировать на это назначения, т.к. она будет проецировать на Магнит успешное развитие Пятерочки в последние несколько лет, что позволило занять Х5 лидирующие положение на российском рынке продуктовой розницы.

Скачать файл обзора