PSB Research || Утренний eXpreSSo от 16 мая 2018г.

16.05.2018

PSB Research || Утренний eXpreSSo от 16 мая 2018г.

Не исключаем, что индекс Мосбиржи может локально протестировать зону 2310-2330 пунктов, но считаем, что потенциал коррекции, ввиду крепкой нефти, ограничен – стабилизация ситуации на мировых рынках способна быстро вернуть его к 2350-2370 пунктам. Среднесрочно мы остаемся оптимистами в отношении российского рынка.
В базовом сценарии ожидаем, что пара доллар/рубль в условиях отсутствия сильного роста доходностей на долговых рынках пока сможет удерживаться вблизи 62-62,50 руб/долл.

Координаты рынка
    Фондовые индексы США снизились по итогам вчерашнего дня на 0,7-0,8%.
    Вчера индекс МосБиржи откатился от зоны исторических максимумов вслед за мировыми рынками.
    Снижение цен российских суверенных евробонды во вторник продолжилось, отыгрывая рост доходности  UST-10 до 3,07%, что является максимумом с 2011 г.
    Во вторник цены ОФЗ снижались, реагируя на падение интереса инвесторов к локальным бондам развивающихся стран и рост доходности UST.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Потанин с середины марта купил на открытом рынке 1,5-1,6% акций Норникеля (ПОКУПАТЬ) - НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Покупка акций на открытом рынке подтверждает намерение Интерроса увеличить свою долю в ГМК Норильский никель. Таким образом, В. Потанин считает, что акционерное соглашение перестало существовать (оно не предполагает увеличение долей). В целом, события последних дней свидетельствуют о том, что корпоративный конфликт вокруг ГМК получил новый виток развития, что может повысить волатильность акций компании.

Ростелеком (ДЕРЖАТЬ) увеличил в I квартале выручку на 8,4%, скорректированная OIBDA осталась практически на уровне прошлого года - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ:  Ростелеком показал хорошие темпы роста выручки и они оказались лучше ожиданий рынка. Такая динамика была обеспечена увеличением   доходов в сегменте VAS+облачные услуги, выручка этого сегмента выросла в 1 квартале на 86,1%, до 7,2 млрд рублей. Хороший рост наблюдался в сегменте цифровых и контентных услуг. Негативное влияние на показатель выручки продолжает оказывать телефония. Отметим, что компания отразила по итогам квартала снижение рентабельности, что объясняется ростом затрат в связи с выборами Президента РФ.

Россети (ПОКУПАТЬ) должны выплатить промежуточные дивиденды в этом году - Минэнерго - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: В 2017 году Россети (за год и за первый квартал) направили на дивиденды 3,8 млрд руб. Видимо на аналогичную сумму акционеры могут рассчитывать и в 2018 году. В этом случае на одну обыкновенную акцию может приходится  0,0062  руб./акцию, на привилегированную -   0,3684 руб./акцию.

Совет директоров Аэрофлота (ПОКУПАТЬ) предложил направить на дивиденды 50% прибыли по МСФО за 2017 г., ждет директиву правительства - НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ:  Дивидендная политика Аэрофлота предполагает выплаты акционерам 25% от чистой прибыли по МСФО, однако по факту компания платит 50% от нее. Такие ожидания закладывают и участники рынка, поэтому сюрпризом заявления главы компании не являются. Напомним, что чистая прибыль Аэрофлота по МСФО за 2017 году составила 23 млрд рублей., сократившись на 41%. Таким образом акционеры получат 11,5 млрд руб., что дает дивидендную доходность в 7,5%.

Скачать файл обзора