Аналитика

Архив аналитических материалов
Вы можете получать наши аналитические материалы, заполнив форму подписки
  Календарь
     
Календарь

20.07.2020 ПСБ Аналитика & Стратегия || Стратегия 3кв.2020г. || Осторожный взгляд
Глобальные рынки

Мировая торговля с начала года демонстрирует снижение, но предпринятые меры правительств все же ограничили темпы спада.

Рассчитываем на более быстрое восстановление экономики со 2П2020 г. за счет сырьевых цен и не ждем, даже в случае «второй волны» коронавируса осенью, введения аналогичных по жесткости карантинных мер.

«Дно» по деловой активности пришлось на апрель, но по мере снятия локдаунов в июне индекс PMI в некоторых странах даже вернулся выше пограничного уровня в 50 п. или поднялась близко к этому уровню.

Фаза согласованного снижения ставок и масштабные стимулы в ведущих странах, ощутимо смягчившие карантинные шоки в первую очередь в части дефолтов, обеспечили снижение спрэдов и ключевых индикаторов риска – CDS и индексов волатильности.

Улучшение общерыночной ситуации и ослабление карантинов способствовали более ранней, чем мы ожидали, смене относительной динамики рынков: уже с мая развивающиеся рынки стали пользоваться большим спросом, чем неплохо выросшие развитые.

Наш базовый прогноз предполагает, что цена на нефть Brent составит 40 долл./барр. в среднем во 2П2020.

Российские рынки и экономика

Для России кризис приобрел выраженную U-образную форму - затянувшаяся пандемия и последствия снижения добычи нефти в рамках ОПЕК+. Наш прогноз ВВП на 2020 год незначительно ухудшен.

Курс рубля во 2 кв. был крепче первичных прогнозов. Фундаментальные факторы указывают на высокую вероятность ослабления во 2П, но значимой девальвации не ждем – финансовая и курсовая стабильность остается важными факторами политики по выходу из кризиса.

В 3 кв. и до конца года сохраняем позитивный взгляд на рынок рублевых облигаций. Доходность 10-летних ОФЗ может снизиться до 5,4% годовых. Рост котировок рублевых облигаций будет поддерживать стимулирующая ДКП Банка России и снижение ставок по депозитам в банках.

Индекс МосБиржи: осторожны на 3 кв., но по-прежнему верим в рост рынка к концу года и сохраняем цель в 2900 пунктов.

Консервативны в отношении большинства «голубых фишек» нефтегазового сектора и банков, рассчитывая на восстановление спроса на них лишь ближе к концу года.

Скачать файл обзора

20.07.2020 ПСБ Аналитика & Стратегия || Долговые, денежные и валютные рынки || Технический монитор от 20 июля 2020 г.
Глобальные рынки
Кривые доходностей: глобальные рынки
Долговой и денежный рынок России
Еврооблигации
Рублевые облигации

Скачать файл обзора

20.07.2020 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 20 июля 2020г.
Если говорить о настроениях, сложившихся на рынках на утро понедельника, то их можно охарактеризовать, как умеренно негативные.

Учитывая внешний фон, сегодня в начале сессии ожидаем некоторого преобладания продаж в российских акциях, что приведет к отступлению нашего рынка от уровней закрытия предыдущей сессии.

Сегодня в начале торгов ожидаем попыток национальной валюты удержать позиции у уровней закрытия предыдущей сессии.

В начале текущей недели в отношении российских облигаций формируется смешанный новостной фон. Ожидаем продолжения боковой динамики на рынке ОФЗ до заседания по ставке 24 июля.

Скачать файл обзора

17.07.2020 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 17 июля 2020г.
Сегодня утром ситуация на мировых фондовых рынках складывается смешанной.

Учитывая смешанные настроения на мировых рынках и некоторый откат нефтяных котировок индекс может показать умеренное снижение и завершит торги в середине диапазона 2750-2800 пунктов.

Учитывая внешний фон, в начале торгов ожидаем консолидации основных мировых валют по отношению к рублю у уровней вчерашнего закрытия. Так, пара доллар/рубль перейдет в боковое движение в районе 71,5 рубля.

Рынок рублевых облигаций демонстрирует устойчивость к снижению спроса на риск на глобальных рынках. Привлекательность ОФЗ обеспечивают ожидания снижения ключевой ставки 24 июля.

Скачать файл обзора

16.07.2020 ПСБ Аналитика & Стратегия || Долговые, денежные и валютные рынки || Технический монитор от 16 июля 2020 г.
Глобальные рынки
Кривые доходностей: глобальные рынки
Долговой и денежный рынок России
Еврооблигации
Рублевые облигации

Скачать файл обзора

16.07.2020 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 16 июля 2020г.
Настроения на мировых рынках на утро четверга можно охарактеризовать, как умеренно негативные.

Учитывая внешний фон, сегодня на открытии ожидаем преобладания продаж в российских акциях, что приведет к сохранению индексом МосБиржи позиций в диапазоне 2700-2750 пунктов.

Сегодня в начале торгов ожидаем некоторого давления на рубль, чему поспособствует коррекция в ценах на нефть и ослабление валют развивающихся стран.

10-летние ОФЗ с доходностью 5,83% годовых выглядят привлекательно для покупки на ожиданиях снижения ключевой ставки 24 июля.

Скачать файл обзора

15.07.2020 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 15 июля 2020г.
Ситуация на мировых фондовых рынках на утро среды складывается умеренно позитивной.

Сегодня без учета дивидендов торгуются акции Газпрома, но некоторое улучшение сантимента на глобальных рынках при поддержке нефти позволяет рассчитывать на то, что индекс Мосбиржи сможет удержаться вблизи верхней границы диапазона 2700-2750 пунктов.

Сегодня утром поддержку национальной валюте окажет восстановление рынка энергоносителей укрепление валют EM. В результате, в начале сессии пара доллар/рубль предпримет попытку уйти ниже 70,8 рубля.

На аукционе в среду Минфин РФ проведет размещение 10-летних ОФЗ-ПД 26228 и флоатера ОФЗ-ПК 24021. На фоне улучшения настроений инвесторов на глобальных рынках ждем размещения нового госдолга без премии к вчерашнему закрытию

Скачать файл обзора

14.07.2020 ПСБ Аналитика & Стратегия || Еженедельный обзор валютного рынка - 14 июля
Еженедельный обзор валютного рынка.

Другие материалы в нашем телеграм-канале: https://t.me/macroresearch/

Скачать файл обзора

14.07.2020 ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 14 июля 2020г.
Сегодня утром ситуация на мировых фондовых рынках складывается негативной.

Учитывая глобальную конъюнктуру, индекс МосБиржи продолжит снижаться и перейдет в диапазон 2700-2750 пунктов. В случае ухудшения ситуации на мировых рынках в ближайшие торговые сессии, а также из-за предстоящих дивидендных отсечек возрастает риск теста сверху уровня 2700 пунктов.

На фоне снижения цен на нефть и консолидации в валютах развивающихся стран в начале сессии ожидаем подъема пары доллар/рубль выше 71 рубля. При этом в ходе дня американская валюта предпримет попытку продолжения восходящей динамики.

Вчера Эльвира Набиуллина отметила сохранение потенциала для снижения ключевой ставки. Мы считаем, что ожидания дальнейшего смягчения ДКП в ближайшие дни обеспечат устойчивость рынка ОФЗ к ухудшению внешнего фона.

Скачать файл обзора

14.07.2020 ПСБ Аналитика & Стратегия || Долговые, денежные и валютные рынки || Технический монитор от 14 июля 2020 г.
Глобальные рынки
Кривые доходностей: глобальные рынки
Долговой и денежный рынок России
Еврооблигации
Рублевые облигации

Скачать файл обзора


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11