Аналитика
Архив аналитических материалов
Вы можете получать наши аналитические материалы, заполнив форму подписки
24.07.2020
ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 24 июля 2020г.
Сегодня ситуация на мировых рынках побуждает к продолжению волны распродаж.
Сегодня, учитывая негативные настроения на мировых рынках, индекс Мосбиржи способен показать умеренное снижение, но удержится в диапазоне 2800-2850 пунктов, который остается актуальным.
В начале сессии ожидаем стабилизации рубля относительно основных мировых валюта. Так, пара доллар/рубль перейдет в боковое движение в районе 71,5 рубля.
Сегодня главным событием для рынка рублевых облигаций будет заседание ЦБР по денежно-кредитной политике. При снижении ставки на 50 б.п. ждем повышения спроса на ОФЗ с фиксированным купоном и смещения вниз кривой доходности ОФЗ на 25 б.п. от текущих уровней.
23.07.2020
ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 23 июля 2020г.
Настроения на мировых рынках на утро четверга можно охарактеризовать как умеренно негативные. Основным фактором здесь выступает снижение в Азии, где основные площадки теряют в пределах 0,8%.
Несмотря на умеренно негативный внешний фон, покупки в российских акциях могут преобладать, чему поспособствуют текущие уровни в ценах на нефть.
Стабилизация рынка энергоносителей на относительно высоких уровнях и укрепление валют развивающихся стран сегодня утром поддержат рубль, однако этого может оказаться недостаточно для его восстановления.
Ожидания дальнейшего смягчения монетарной политики ЦБ РФ поддерживают спрос на ОФЗ.
23.07.2020
ПСБ Аналитика & Стратегия || Долговые, денежные и валютные рынки || Технический монитор от 23 июля 2020 г.
Глобальные рынки
Кривые доходностей: глобальные рынки
Долговой и денежный рынок России
Еврооблигации
Рублевые облигации
22.07.2020
ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 22 июля 2020г.
Сегодня утром ситуация на мировых фондовых рынках складывается смешанной. В отсутствие важной макроэкономической статистики вплоть до пятницы, когда будет опубликованы предварительные PMI за июль в ЕС и США, центральной темой остаются новые стимулы и распространение коронавируса.
Учитывая смешанные настроения на мировых рынках и некоторый откат нефтяных котировок индекс Мосбиржи может в начале торгов показать умеренное снижение, но удержится в диапазоне 2800-2850 пунктов, который остается актуальным.
В начале дня ожидаем перехода пары доллар/рубль в консолидацию у уровней закрытия вторника. При этом, в ходе сессии американская валюта может сделать еще один шаг к уровню 70 рублей.
Ожидания смягчения ДКП Банком России на заседании 24 июля и согласование лидерами ЕС нового масштабного плана поддержки экономики на 750 млрд евро до конца этой недели будут поддерживать спрос на ОФЗ.
21.07.2020
ПСБ Аналитика & Стратегия || Еженедельный обзор валютного рынка - 21 июля
Еженедельный обзор валютного рынка.
Другие материалы в нашем телеграм-канале: https://t.me/macroresearch/
21.07.2020
ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 21 июля 2020г.
Настроения на мировых рынках на утро вторника можно охарактеризовать как позитивные.
Учитывая внешний фон, сегодня в начале торгов ожидаем преобладания покупок в российских акциях, что позволит нашему рынку продолжить рост понедельника.
Подъем цен на нефть и позитивная динамика большинства валют развивающихся стран поддержат покупки в рубле, что приведет к отступлению пары доллар/рубль ниже 71,3 рубля.
Ожидаем продолжения консолидации российских бумаг: потенциал роста нефтяных котировок ограничен, а риск санкций снижает спрос на российский риск.
20.07.2020
ПСБ Аналитика & Стратегия || Стратегия 3кв.2020г. || Осторожный взгляд
Глобальные рынки
Мировая торговля с начала года демонстрирует снижение, но предпринятые меры правительств все же ограничили темпы спада.
Рассчитываем на более быстрое восстановление экономики со 2П2020 г. за счет сырьевых цен и не ждем, даже в случае «второй волны» коронавируса осенью, введения аналогичных по жесткости карантинных мер.
«Дно» по деловой активности пришлось на апрель, но по мере снятия локдаунов в июне индекс PMI в некоторых странах даже вернулся выше пограничного уровня в 50 п. или поднялась близко к этому уровню.
Фаза согласованного снижения ставок и масштабные стимулы в ведущих странах, ощутимо смягчившие карантинные шоки в первую очередь в части дефолтов, обеспечили снижение спрэдов и ключевых индикаторов риска – CDS и индексов волатильности.
Улучшение общерыночной ситуации и ослабление карантинов способствовали более ранней, чем мы ожидали, смене относительной динамики рынков: уже с мая развивающиеся рынки стали пользоваться большим спросом, чем неплохо выросшие развитые.
Наш базовый прогноз предполагает, что цена на нефть Brent составит 40 долл./барр. в среднем во 2П2020.
Российские рынки и экономика
Для России кризис приобрел выраженную U-образную форму - затянувшаяся пандемия и последствия снижения добычи нефти в рамках ОПЕК+. Наш прогноз ВВП на 2020 год незначительно ухудшен.
Курс рубля во 2 кв. был крепче первичных прогнозов. Фундаментальные факторы указывают на высокую вероятность ослабления во 2П, но значимой девальвации не ждем – финансовая и курсовая стабильность остается важными факторами политики по выходу из кризиса.
В 3 кв. и до конца года сохраняем позитивный взгляд на рынок рублевых облигаций. Доходность 10-летних ОФЗ может снизиться до 5,4% годовых. Рост котировок рублевых облигаций будет поддерживать стимулирующая ДКП Банка России и снижение ставок по депозитам в банках.
Индекс МосБиржи: осторожны на 3 кв., но по-прежнему верим в рост рынка к концу года и сохраняем цель в 2900 пунктов.
Консервативны в отношении большинства «голубых фишек» нефтегазового сектора и банков, рассчитывая на восстановление спроса на них лишь ближе к концу года.
20.07.2020
ПСБ Аналитика & Стратегия || Долговые, денежные и валютные рынки || Технический монитор от 20 июля 2020 г.
Глобальные рынки
Кривые доходностей: глобальные рынки
Долговой и денежный рынок России
Еврооблигации
Рублевые облигации
20.07.2020
ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 20 июля 2020г.
Если говорить о настроениях, сложившихся на рынках на утро понедельника, то их можно охарактеризовать, как умеренно негативные.
Учитывая внешний фон, сегодня в начале сессии ожидаем некоторого преобладания продаж в российских акциях, что приведет к отступлению нашего рынка от уровней закрытия предыдущей сессии.
Сегодня в начале торгов ожидаем попыток национальной валюты удержать позиции у уровней закрытия предыдущей сессии.
В начале текущей недели в отношении российских облигаций формируется смешанный новостной фон. Ожидаем продолжения боковой динамики на рынке ОФЗ до заседания по ставке 24 июля.
17.07.2020
ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 17 июля 2020г.
Сегодня утром ситуация на мировых фондовых рынках складывается смешанной.
Учитывая смешанные настроения на мировых рынках и некоторый откат нефтяных котировок индекс может показать умеренное снижение и завершит торги в середине диапазона 2750-2800 пунктов.
Учитывая внешний фон, в начале торгов ожидаем консолидации основных мировых валют по отношению к рублю у уровней вчерашнего закрытия. Так, пара доллар/рубль перейдет в боковое движение в районе 71,5 рубля.
Рынок рублевых облигаций демонстрирует устойчивость к снижению спроса на риск на глобальных рынках. Привлекательность ОФЗ обеспечивают ожидания снижения ключевой ставки 24 июля.
